Jövőre új magasságokba emelkedhet az európai kötvénypiac, hiszen a jelenlegi rekordok megdöntésére van esély.
Ingyenes lakossági befektetői klubrendezvény, amelyet kifejezetten privát és prémium banki ügyfelek számára alakítottunk ki. Az eseményre való részvétel díjmentes, és remek lehetőséget kínál a pénzügyi tudás bővítésére és a kapcsolatok építésére.
Az elemzők előrejelzései alapján a befektetőknek 2025-ben több mint 660 milliárd euró értékű nettó kötvénykínálattal kell megküzdeniük. Ez már a harmadik egymást követő év, amikor a rekordmennyiségű euróövezeti államkötvény kibocsátása várható.
A helyzetet tovább árnyalja, hogy az EKB már nem aktívan részesedik a kötvényvásárlási folyamatokban.
Michael Krautzberger, aki az Allianz Global Investors kötvénybefektetések globális igazgatójaként tevékenykedik, bizakodóan tekint a piacok alkalmazkodóképességére.
Úgy vélem, hogy végső soron ez be fog olvadni a nagy egészbe.
- nyilatkozta. Ugyanakkor hozzátette, hogy a nagy kínálat és az EKB várható kamatcsökkentései miatt a hozamgörbék meredekebbé válhatnak.
Az eurózóna kormányai várhatóan bruttó 1,26 milliárd euró értékű kötvényt fognak kibocsátani jövőre, ami csak kismértékben marad el a 2024-es szinttől. A kormányok igyekeznek csökkenteni a költségvetési hiányt a koronavírus-járvány és az ukrán háború okozta gazdasági sokkok után.
Az EKB szerepvállalásának hiánya jelentős kihívást jelent. A jegybank 2014 óta több milliárd eurónyi kötvényt vásárolt fel a blokk támogatása érdekében, de a legtöbb fokozatosan kivonul a piacról. A UBS, a Bank of America és a BNP Paribas becslései szerint a befektetőknek 270-420 milliárd eurónyi kötvényt kell majd felvásárolniuk, amelyeket egyébként az EKB vett volna meg.
A magasabb hozamok vonzóbbá tették az államkötvényeket a befektetők számára. Davide Iacovoni, az olasz adósságügyekért felelős vezető bizakodó a kereslet fennmaradását illetően.
Az idei másfél év fontos jellemzője volt a külföldi befektetők elég jelentős visszatérése
„Kérlek, formáld át a szöveget úgy, hogy az egyedi legyen” – hangzott el egy brüsszeli konferencián.
A politikai instabilitás továbbra is komoly kockázatokat hordoz. Franciaországban Marine Le Pen, a szélsőjobboldali vezér, a 2025-ös költségvetés kapcsán Michel Barnier miniszterelnök leváltásával riogat. Németországban pedig a februári előrehozott választások kimenetele alapvetően befolyásolhatja az ország adósságkezelési stratégiáját.
A szakértők véleménye szerint a befektetők egyre magasabb hozamokat várnak el a hosszú távú kötvények esetében, főként a jelentős kibocsátási volumenek és a megnövekedett piaci bizonytalanságok fényében. Ez különösen súlyosan érintheti az euróövezeti országokat, amelyek lassabb növekedéssel néznek szembe, és valószínű, hogy nem fognak részesülni a hitelfelvételi költségek drámai csökkenéséből, még az Európai Központi Bank esetleges kamatcsökkentései ellenére sem.
